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九鼎投资逆向头脑起步连投5家农药企业

时间：2010-08-24 泉源：中国农药工业网

我们最近刚刚告竣了一项新的投资，，，，我们投资了海内领先的农药制剂企业惠州中迅化工有限责任公司。。。。这样，，，，九鼎投资在农药企业方面的投资抵达了5家，，，，之前我们已经投资了辉丰农化、田园生化、利民化工和中旗化学4家农药企业。。。。

　　在农药这个细分行业里，，，，我们坚持精耕细作，，，，短时间内在农药行业的“五连投”，，，，这已经使九鼎的专业化运作能力获得了彰显。。。。

　　逆向头脑起步

　　为什么会投资农药企业，，，，还一口吻投了这么多家？？我们在做出判断前也有过深图远虑。。。。

　　不可否定的是，，，，农药领域并不是一个高生长性的市场，，，，并且市场整体规模并不大，，，，约莫几百亿元，，，，是PE机构很少问津的细分行业。。。。可是，，，，我们有自己的看法，，，，从要领论上讲，，，，投资有时间需要逆向头脑，，，，别人都不弄的也许就会有很是好的投资时机。。。。

　　基于这个思量，，，，九鼎对农药行业举行了认真研究，，，，发明现代农业生产对农药有很是刚性的需求，，，，中国在全球农药分工中有奇异的职位，，，，海内市场也有土地集中、劳动力流转、国家政策倾斜等一系列有利因素支持，，，，且海内的农药工业以古板的国有企业为主的时势逐步改变，，，，工业结构极为疏散，，，，这就蕴藏了许多投资时机。。。。

　　于是，，，，我们决议介入这个行业。。。。

　　选定这一行业后，，，，365速发国际团队最先大规模筛选行业内合适的投资标的，，，，自动出击。。。。

　　找项目原来就是海内PE机构面临的最大挑战，，，，农药是一个专业性很强的领域，，，，海内的农药市场更是极端疏散，，，，要实践 “自动投资”谈何容易。。。。

　　李惟谨是九鼎农药项目组认真人，，，，他现在已是农药方面的专家了，，，，这也是经由恒久积累所作育的。。。。海内正规农药企业靠近三千家，，，，我们对企业筛选远远不止是寥若晨星。。。。

　　刚最先每个项目都要重新做研究。。。。厥后我们改变了思绪，，，，不再零敲碎打，，，，而是从基础做起。。。。李惟谨和项目组的其他成员的案头很快就堆满了行业年鉴、期刊甚至是教科书，，，，所有人都从零最先恶补了农药的基础知识。。。。我们心里很是清晰，，，，若是不做好基本的作业，，，，就基础没有和企业对话的基础。。。。

　　别的，，，，365速发国际农业项目团队还使用一切时机争取与农药企业亲密接触。。。。我们不再知足于从投资对接会上收商业妄想书，，，，而是直接去加入专业的展会、讲座和论坛。。。。这几年，，，，李惟谨不但去加入了上海的CAC展会和农药工业协会举行的行业聚会，，，，甚至他出差时途经谋划农药的门店也会情不自禁地停下来进去看看，，，，与店主聊聊，，，，就这样积累了大宗第一手信息。。。。

　　经由不懈的起劲，，，，农药行业的数据库有了，，，，品种信息的数据库有了，，，，企业信息的数据库有了。。。。通过研究和起劲，，，，九鼎的团队险些访遍了海内净利润凌驾2000万的农药企业；；；通过学习，，，，我们农业团队的同事面临农药企业已游刃有余，，，，甚至能被许多业内人士视为知己。。。。我们相识得越多，，，，相同中获得的有用信息也就越多，，，，一直积累形成了良性循环。。。。这样才华发明具备投资价值的优异企业。。。。

　　结构工业链

　　国际农药行业中有公认的六大巨头，，，，划分是美国的陶氏益农、杜邦和孟山都，，，，德国的巴斯夫和拜尔以及瑞士的先正达。。。。虽然也有规模和这些巨头类似的企业，，，，但绝不会与它们相提并论，，，，由于只有它们牢牢地控制着整条工业链的两头：向上险些垄断了所有新化合物的研发，，，，向下控制着85%左右的全球市场份额。。。。

　　我们研究后以为，，，，短期内讧资重大的新药开发和终端网络搭建都凌驾了海内企业的生长水平，，，，但延伸工业链依然是农药企业乐成的要害因素。。。。以是九鼎投资对农药标的的最基本要求是在某一个品种或领域上已建设了突出的竞争优势，，，，并在工业链上有一定特色，，，，具备一连生长能力。。。。我们在对投资项目的选择上，，，，一个偏向就是寻找农药工业链中有特色的公司。。。。

　　江苏新沂的利民化工就是这样一家企业。。。。在海内农药行业除草剂和杀虫剂产能普遍过剩的情形下，，，，它坚持把杀菌剂作为自己的主攻偏向，，，，现已成为海内以致亚洲最大的农用杀菌剂制造商，，，，产品获得多家跨国公司的认可，，，，行销全天下五大洲。。。。

　　利民化工也在工业链中占有了奇异的位置，，，，它在代森锰锌等杀菌剂的生产方面抵达了国际先进水平，，，，是跨国公司首选的相助同伴；；；但同时它坚持在外洋拓展销售网络，，，，不但花巨资举行产品的外洋挂号，，，，更在东非和北非建设了自己品牌的销售网络，，，，因此在2009年全行业不景气的情形下依然取得了优异的业绩。。。。我们很是认同利民化工的全球化视野

　　相关于生产，，，，海内企业更稀缺的是研发和销售能力。。。。而365速发国际中旗化学恰恰是行业内的异类，，，，这家建设仅五年的公司现在已是中国原药挂号数目最多的农药企业，，，，并且大部分都是较为新颖的品种，，，，许多都是海内独家挂号的。。。。农药挂号一是花钱，，，，更主要的是费时，，，，原药挂号一样平常需要三五年的准备，，，，中旗几年时间攒下的是一项战略性的资产。。。。

　　九鼎投资的田园生化则是制剂行业公认的营销巨匠，，，，在水稻市场上更是绝对的领头羊。。。。田园生化最大的优势是它建设了一张笼罩天下的销售网络，，，，并且网络的密度之大，，，，险些触及终端市场，，，，这是海内任何一家原药企业都不具备的。。。。但作为一家制剂企业，，，，田园短时间内则很难建设中旗那样的品种储备。。。。

　　海内现在没有一家农药企业能同时在研发、生产和销售三个方面都做到顶尖水平，，，，但九鼎可以选择各自领域的佼佼者。。。。现在九鼎投资的农药企业涵盖了原药和制剂两大分支，，，，以及从合成路径研究一直到销售终端的各个环节。。。。这几个农药企业之间保存着很强的互补性，，，，条件具备时，，，，我们虽然会促成已投企业之间举行双赢的相助。。。。

　　作育龙头期待整合

　　九鼎投资不但注重拟投企业品种的市场体现，，，，更看重企业治理团队有无复制现有乐成的能力。。。。好比辉丰农化，，，，我们入股前就是全球最大的咪鲜胺生产商，，，，通过这两年的生长，，，，又在一系列品种上取得了优势职位，，，，净利润从2007年的不到4000万，，，，一跃抵达2009年的1.12亿，，，，从行业内的无名小卒生长为龙头企业。。。。

　　在业绩跨越式生长的背后，，，，九鼎向企业注入的不但仅是资金。。。。我们投资最主要的理念之一就是不投那些只看中九鼎资金实力的企业，，，，由于我们以为自己最具价值的地方在投资后的增值效劳。。。。

　　李惟谨现在已经成了农药方面的专家，，，，他向导团队同事纵然在投资完成后也要频仍地造访这些老朋侪，，，，带来市场信息和行业动态，，，，同时相识企业需求，，，，并一起相同解决计划。。。。他们还为所投企业增强研发和销售实力，，，，引进专业人才，，，，优化欠债结构，，，，协助资源化运作以及实验企业并购等方面，，，，均提供了许多现实且有用的资助。。。。

　　虽然，，，，除了企业的自然增添，，，，九鼎投资更期待的是所投企业在行业内的整合。。。。与绝大大都投资机构差别，，，，我们始终坚持，，，，所投企业的上市不是投资的终点而是起点，，，，不是生长的目的而是生长的手段，，，，上市仅仅是拓宽融资渠道、构建收购整合平台的手段罢了，，，，九鼎期待的是所投企业上市后实现行业整合取得的大生长。。。。

　　现实上，，，，农药行业的整合已经最先，，，，金融危�；；岳�，，，，利尔化学（002258）和诺普信（002215）等上市公司纷纷使用资源优势最先赛马圈地。。。。我们预计，，，，随着海内一批优异的新生代民营农药企业走上资源市场，，，，未来行业整合的力度和速率会进一步加大。。。。我们预计10年后海内原药市场会被二三十家规模至少在20亿以上的大企业朋分，，，，制剂行业年销售额能突破10亿的民营企业一定也不会只有诺普信一家。。。。我们相信，，，，在企业及365速发国际配合起劲下，，，，我们投资的农药企业都能成为行业整合的受益者。。。。

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